אוגוסט 2026 היה חודש חיובי עבור החוסכים והמשקיעים בישראל, אחרי כמה חודשים חלשים יותר. שוקי המניות בארץ ובעולם עלו, אג"ח ממשלתיות וקונצרניות רשמו עליות שערים, וקופות הגמל וקרנות הפנסיה החזירו תשואות חיוביות. לצד זאת, מספר מוקדי סיכון נותרו פתוחים - ודווקא בתקופה כזו כדאי להסתכל על התמונה המלאה ולא רק על מספר התשואה של החודש.
בקצרה
המסלול הכללי בקופות הגמל רשם באוגוסט תשואה ממוצעת של 1.1%, ומתחילת השנה 6.6%. המסלול המנייתי עלה ב-2.0% בחודש ו-11.0% מתחילת השנה, והמסלול העוקב אחר S&P 500 עלה ב-1.0% בלבד בחודש ו-6.0% מתחילת השנה - פער שנובע כמעט כולו מהתחזקות השקל. בישראל הובילו מניות הביטוח (11.65%) והבנקים (5.15%), בעולם הובילו הנאסד"ק (5%) והשווקים המתפתחים (10%). בנק ישראל הוריד את הריבית ב-0.25% בתחילת ספטמבר.
ישראל: מדדים, ענפים וריבית
בשוק המקומי נרשמה מגמה מעורבת, עם נטייה חיובית במדדים המובילים. מדד ת"א 35 הוביל עם עלייה של 1.1% באוגוסט, מדד ת"א 125 עלה ב-0.9%, ואילו מדד ת"א 90 - שמייצג את החברות הבינוניות - כמעט לא זז ועלה ב-0.2% בלבד. הפער הזה מלמד שהעליות התרכזו בעיקר בחברות הגדולות.
בסיכום מתחילת השנה התמונה מרשימה יותר: ת"א 35 עלה ב-14.0% ות"א 125 ב-10.7%, ביצועים שבולטים גם בהשוואה בינלאומית.
| מדד ענפי | אוגוסט 2026 |
|---|---|
| ת"א ביטוח | 11.65%+ |
| ת"א בנקים | 5.15%+ |
| ת"א נדל"ן | 2.10%- |
מניות הביטוח והבנקים הובילו את העליות, בעוד ענף הנדל"ן נותר מאחור ורשם ירידות. זו תזכורת טובה לכך שגם בחודש חיובי, הפיזור בין ענפים משנה את התוצאה בפועל.
בזירה המוניטרית, בנק ישראל בחר בקו זהיר והוריד בתחילת ספטמבר את הריבית ב-0.25%. אי-הוודאות הביטחונית והגיאופוליטית מאלצת את הנגיד לשמור על מרווח ביטחון ולנקוט בקצב מתון והדרגתי, ולא בהורדות ריבית אגרסיביות.
השקל - והשפעתו על התשואה שלכם
השקל התחזק מול הדולר ב-2.3% באוגוסט, ובמעל 6% מתחילת השנה. זו נקודה שרבים מפספסים: התחזקות השקל מקטינה את השווי השקלי של נכסים המושקעים במטבע חוץ, גם כשהנכסים עצמם עלו.
כמה זה עלה לחוסכים
- התחזקות השקל קיזזה כ-0.4% מהתשואה החודשית של הקופות הכלליות.
- מתחילת השנה הקיזוז מצטבר לכ-1.2%.
- ההשפעה גדולה יותר במסלולים עם חשיפה גבוהה לחו"ל, ובראשם המסלולים העוקבים אחר מדדים אמריקאיים.
המשמעות: אותו מסלול שנראה מצוין בדולרים יכול להיראות בינוני בשקלים. לכן חשוב לבדוק את התשואה במטבע שבו אתם באמת חיים ומוציאים.
העולם: שוקי המניות
עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני עמדה במרכז תשומת הלב והחזירה לקדמת הבמה את מהפכת הבינה המלאכותית. התוצאות החזקות של ענקיות הטכנולוגיה הראו שההשקעות האדירות בתשתיות AI מתחילות להניב צמיחה ממשית בהכנסות. שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית ברובם.
| מדד | אוגוסט 2026 | מתחילת השנה |
|---|---|---|
| נאסד"ק | 5.0%+ | 13.5%+ |
| S&P 500 | 3.3%+ | 12.3%+ |
| דאו ג'ונס | 1.9%+ | 10.7%+ |
| DAX (גרמניה) | 2.45%+ | 7.2%+ |
| Euro Stoxx 50 | 0.98%+ | 10.9%+ |
| CAC (צרפת) | 2.06%- | 2.3%+ |
| ניקיי (יפן) | 7.9%+ | 31.7%+ |
| שווקים מתפתחים | 10.0%+ | 22.5%+ |
הבולטים במיוחד היו יפן, שממשיכה שנה יוצאת דופן, והשווקים המתפתחים שזינקו בחדות. אירופה הציגה תמונה מעורבת, כשהמדד הצרפתי היה היחיד שירד בחודש.
טכנולוגיה: AI, סייבר ותוכנה
בתוך סקטור הטכנולוגיה נרשמה התפתחות מעניינת שכדאי להכיר, כי היא ממחישה עד כמה "השקעה בטכנולוגיה" היא מונח רחב מדי.
סייבר: ביקוש גובר
חברות הסייבר הציגו תוצאות טובות. הבינה המלאכותית מייצרת איומים חדשים ומגבירה את הביקוש להגנה, ומעבדות ה-AI עצמן אינן יכולות לספק את הצורך הזה.
תוכנה: לחץ על המודל העסקי
חששות שסוכני AI יפגעו במודלים העסקיים של חברות התוכנה החלישו את התזה השלילית רק חלקית. תעודות הסל על מניות התוכנה צנחו בכ-16% באוגוסט.
שבבים: יציבות
מנגד, מניות השבבים רשמו עלייה מתונה של כ-2% בלבד באותו חודש - פער עצום מול התוכנה, בתוך אותו סקטור.
ההבדל של כ-18 נקודות אחוז בין תת-ענפים באותו חודש הוא בדיוק הסיבה שפיזור אינו מילה ריקה. מסלול שמרוכז בתת-ענף אחד יכול להציג תוצאה שונה לחלוטין ממדד רחב.
תשואות מסלולי החיסכון בישראל
שוק החיסכון ארוך הטווח בישראל סיכם חודש חיובי מאוד. אלה הנתונים הממוצעים:
| מסלול | אוגוסט 2026 | מתחילת השנה |
|---|---|---|
| כללי (קופות גמל) | 1.1%+ | 6.6%+ |
| מנייתי | 2.0%+ | 11.0%+ |
| עוקב S&P 500 | 1.0%+ | 6.0%+ |
שימו לב לשורה השלישית. מדד S&P 500 עצמו עלה ב-3.3% באוגוסט וב-12.3% מתחילת השנה, אבל המסלול השקלי העוקב אחריו הניב 1.0% ו-6.0% בהתאמה. הפער כולו נובע מהתחזקות השקל. זו דוגמה מוחשית לכך שחשיפה מטבעית היא החלטת השקעה בפני עצמה, לא פרט טכני.
שלושה מוקדי אי-ודאות
לצד הנתונים החיוביים, אלה שלושת הנושאים שממשיכים להעיב על התקופה הקרובה:
- גיאופוליטיקה ומחירי אנרגיה. התקיפות ההדדיות בסוף אוגוסט בין ארה"ב לאיראן באזור מצרי הורמוז מהוות תזכורת לכך שהשקט יחסי מאוד. הסלמה נוספת עלולה להקפיץ את מחירי הנפט ולהצית מחדש גל אינפלציוני גלובלי.
- מבחן הרווחיות של ה-AI. השאלה הפתוחה היא האם הצמיחה בפועל של חברות הטכנולוגיה תמשיך להצדיק את היקפי ההשקעה ואת המכפילים הגבוהים בשוק.
- תנודתיות גבוהה. שילוב של מדיניות מוניטרית מתוחה, חובות ממשלתיים גדולים, מלחמות סחר וסיכונים ביטחוניים - כל אלה מצביעים על כך שהתנודתיות צפויה להישאר גבוהה.
מה זה אומר עבורכם
חודש חיובי הוא הזדמנות טובה לבדיקה, לא סיבה לשינוי. שלוש שאלות פרקטיות שכדאי לשאול אחרי סקירה כזו:
- האם המסלול שלכם מתאים לאופק שלכם? חוסך בן 35 וחוסך שנתיים לפני פרישה אינם אמורים להיות באותו מסלול, גם אם שניהם ראו תשואה חיובית החודש.
- מה החשיפה המטבעית שלכם? אם חלק ניכר מהחיסכון חשוף לדולר, השנה הזו כבר קיזזה כ-1.2% מהתשואה. זו החלטה שצריכה להיות מודעת.
- מתי בדקתם דמי ניהול לאחרונה? בתשואה של 6.6% בשנה, הפרש של 0.5% בדמי ניהול הוא נתח משמעותי מהרווח.
שאלות נפוצות
מה הייתה התשואה הממוצעת בקופות הגמל באוגוסט 2026?
למה המסלול העוקב אחרי S&P 500 הניב פחות מהמדד עצמו?
אילו ענפים הובילו בבורסה בתל אביב באוגוסט?
מה עשה בנק ישראל עם הריבית?
האם כדאי לשנות מסלול אחרי חודש חיובי?
מהם מוקדי הסיכון המרכזיים בתקופה הקרובה?
רוצים לדעת איפה החיסכון שלכם עומד?
בשיחת היכרות נעבור על המסלולים, החשיפה המטבעית ודמי הניהול בכל אחד מהמכשירים שלכם, ונראה אם התמונה מתאימה לאופק ולמטרות שלכם.
הנתונים בסקירה מבוססים על סקירת השווקים החודשית של ארבע עונות תכנון פיננסי לחודש אוגוסט 2026. הסקירה נועדה למסירת מידע כללי בלבד ואינה מהווה המלצה, שיווק השקעות או תחליף לבדיקה פרטנית המתחשבת בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין באמור התחייבות לתשואה כלשהי, ותשואות העבר אינן מעידות על תשואות בעתיד.
